事實上，短期外匯資金的异常流入早就引起了外匯局的高度重視。今年2月9日，中國外匯管理局有關官員在2007年上海市外匯管理工作會議上就指出，今年要多管齊下努力促進國際收支基本平衡、大力強化資本流入管理、嚴格控制外債規模、切實規范外資流入上海市房地產的管理，并加大對短期异常資金流入的檢查力度。2006年，上海外匯收支和銀行結售匯規模繼續擴大，全年外匯收支總量達3122億美元，外匯收支順差296億美元。

　　那么，短期外匯資金為什么會异常流入我國，熱錢涌入意欲何為？外匯局此舉對國內資本市場，尤其是証券市場會產生什么影響？

　　熱錢之患何在

　　誠然，國際熱錢的涌入對短期的經濟增長有一定的積极影響，除能增加外匯儲備外，對活躍資本市場和一些外匯缺乏的企業和地區的經濟發展等方面起到一定的促進作用。但是，對于有著超額外匯儲備的我國而言，熱錢對經濟的破坏性作用可能更大，這非常值得關注。

　　由于人民幣目前還不能自由兌換，短線外資异常流入對我國外匯收支平衡產生較大影響，使人民幣供求失衡，大大增加了人民幣進一步升值和通貨膨脹的壓力，并將沖抵目前正在開展的宏觀經濟調控的效果。眾所周知，人民幣的進一步升值將削弱我國出口產品的國際競爭力，從而可能對經濟增長產生負面影響。此外，熱錢的不規律進出還會對經濟運行穩定构成威脅，可能加大內地外匯、証券和期貨市場的波幅。

　　更重要的是，以非正規渠道進入的短線外匯資金也違反了我國的外匯管理制度，誘使一些金融机构挑戰國家有關部門外匯監管的權威性。

　　對証券市場影響不大

　　据香港媒体報道，自3月中旬港股止跌回升以來，因看好中國香港經濟穩定和內地經濟的高增長，外資開始流入港股市場。分析人士表示，香港是熱錢進入內地市場的橋頭堡，并由多個渠道自深圳等地進入內地証券市場。所以，此次外匯監管檢測中銀行自身收結匯業務專項檢查的4個重點地區之一就是深圳，其他三個重點地區則是京津滬三大直轄市。

　　“我認為此舉對股市實際影響不大。”某券商首席分析師接受記者采訪時表示。他認為，內地股市資金中來自外資的比例不大，大部分都是境內資本，包括基金募集、銀行儲蓄轉化和民營資本等。QFII（合格境外机构投資者）等外資進入是合規的，此舉對其影響不大。“外資對內地股市二級市場積极性一直不高，和境內投資机构相比，外資一直甘拜下風，這從A、B股那么大的价差就可以看出。”他總結道。

　　也有分析師認為，此舉雖然不构成實質性利空，但可能對投資者信心有一定的負面影響，加之目前兩市股指身處歷史高位，多少有點草木皆兵的味道，因而今日股市早盤可能出現恐慌性拋盤，但急跌仍將會吸引買盤殺入，大盤出現大幅震蕩的可能性較大。對近期市場，投資者可保持良好心態，靜觀其變。

　　對房地產市場影響甚大

　　自去年國家有關部門加大對房地產市場的宏觀調控以來，總体并沒有取得預期效果。形成這种局面的原因有很多，但是去年下半年以來外資高調大舉進入房地產市場是一個非常重要的原因。

　　上個月外匯局上海工作會議發出的信號是明确的。對違規進入房地產的外資將采取嚴厲措施，切實規范外資流入上海市房地產的管理。分析人士認為，對其他地區外資進入房地產市場也將采取類似積极行動。